云顶马来西亚二季度业绩预警：世界杯与冲突双重打击
美银证券（Maybank Investment Bank）指出，受FIFA世界杯和中东冲突影响，云顶马来西亚（Genting Malaysia）在马来西亚和英国的博彩活动减弱，可能导致其2026年第二季度出现核心净亏损。该券商已将其2026财年核心净利润预测大幅下调28%，从6.627亿林吉特（约1.64亿美元）降至4.8亿林吉特（约1.19亿美元）。
美银证券目前预计，云顶高原名胜世界（Resorts World Genting）和英国云顶（Genting UK）的总博彩收入（GGR）将下降5%，而此前的预测分别为增长2%和持平。尽管第二季度通常是中国农历新年后的季节性淡季，但渠道调研显示，2026年第二季度可能异常疲软。
报告指出，中东冲突导致柴油价格上涨，影响了云顶高原名胜世界的贵宾和大众市场博彩活动。同时，该冲突也可能阻碍了中东客户和经该地区中转的旅客前往英国云顶的伦敦贵宾俱乐部。此外，于6月11日至7月19日举行的FIFA世界杯，也分流了两地业务的博彩支出。美银证券不排除2026年第二季度出现核心净亏损的可能性，而上一季度核心利润为1020万林吉特（约250万美元）。
不过，美银证券对2027和2028财年的利润预测仅下调了4%，并表示这些“负面催化剂是短暂的”。该行预计，2027年核心净利润将翻倍以上，达到9.752亿林吉特（约2.41亿美元）。
纽约业务强劲增长，对冲短期压力
美银证券表示，纽约云顶世界（Resorts World New York City）的赌桌游戏扩张，正在支撑云顶马来西亚的长期盈利前景。该业务的周赌桌总博彩收入从开业首周的490万美元增至截至7月19日当周的1110万美元。每张赌桌的日均总博彩收入达到6,539美元，超出了美银证券此前5,500美元的预测。
尽管自4月28日引入赌桌游戏以来，老虎机总博彩收入下降了约12%，但美银证券认为，收入结构的这种变化是积极的，因为赌桌游戏仅需缴纳30%的博彩税，而老虎机则为56%。此外，老虎机税率从68%降至56%的调整，预计将为集团年度EBITDA增加约1.2亿美元。
纽约云顶世界于7月21日新增了1,400台老虎机，使其总数达到约3,900台。该度假村计划在2026年底或2027年初前再增加约160张赌桌。美银证券预计，云顶马来西亚的美国业务在2027年将贡献集团EBITDA的36%，高于2025年的16%。该行维持“买入”评级，但下调了目标价。
