2026年澳门叠码仔行业新貌
根据博彩监察协调局（DICJ）最新数据显示，2026年澳门特区获批经营的持牌博彩中介人（俗称叠码仔）数量已达29家。这一数字较去年年初的24家增长了21%，标志着该行业正经历一个温和而稳健的复苏。然而，与过去几十年相比，目前的行业规模仍显著缩减，仅利用了经济财政司司长设定的50个牌照上限的58%。
行业巨头与合作格局
在当前市场格局中，金沙中国和澳博控股处于领先地位，各自获准与多达12家叠码仔合作。紧随其后的是美高梅中国和新濠博亚，它们各自拥有8家合作中介人。而银河娱乐和永利度假村则保持着最小的叠码仔合作规模，各自仅有5个合作伙伴。这种结构由严格的监管要求支撑，即每家叠码仔必须与单一博彩特许经营商签订独家合同，此举旨在提高透明度和问责制。
新博彩法下的严格监管
除了牌照数量的变化，2023年《博彩法》也从根本上重塑了这些实体的运营范围。独立贵宾厅管理和收入分成协议的时代已经终结；叠码仔现在被严格禁止分享娱乐场利润或通过私人合同运营专属区域。此外，他们的金融影响力也受到限制，被禁止直接向玩家发放信贷——这项权力现在完全归属于博彩特许经营商。这种转变也反映在人员配置上，目前特区内仅有12名持牌叠码仔合作者活跃，远低于DICJ允许的250名。
VIP市场逆势增长，复苏加速
尽管面临诸多限制性障碍，贵宾博彩板块在财务上却展现出惊人的韧性。2025年，贵宾百家乐收入同比飙升近25%，达到约679.9亿澳门元（约合84.6亿美元）。这一增长速度超过了娱乐场整体平均水平，使得贵宾板块在总收入结构中的比重增至27.48%。虽然这仍远低于2019年46.24%的份额，但复苏速度正在加快。
整体博彩收入与未来展望
2025年澳门整体博彩收入总计2474亿澳门元（约合307.8亿美元），约为疫情前水平的84.6%。展望2026年，政府的预算提案预计将持续增长，随着旅游业的持续上扬，预计总博彩毛收入将达到2360亿澳门元（约合294亿美元）。
