竞争激烈，新濠国际坚守“稳定”策略
新濠国际近日表示，其在澳门的业务运营保持“稳定”，既无过高预期也无下行风险。尽管市场竞争日益激烈，但公司并未增加额外开支以提升市场份额。在周四的财报电话会议上，新濠博亚娱乐总裁Evan Andrew Winkler明确指出：“从我们第四季度至今的情况来看，我们并未看到博彩项目上的直接投入有任何显著提升。”他进一步强调，竞争依然激烈，但“基于我们目前所见，我认为我们是稳定的。短期内我看不到任何会让我们下滑的因素，但同样也看不到任何能让业绩大幅飙升的动力。”新濠主席何猷龙则强调，当前的竞争水平预计将持续到今年年底，但公司对“利润率感到满意”。
新濠天地：业绩强劲，贵宾业务成亮点
第四季度，新濠天地物业的运营收入从2024年第四季度的8853万美元大幅增长至1.5088亿美元，推动调整后的物业EBITDA从2024年第四季度的1.4008亿美元增至1.9371亿美元。该物业的总博彩毛收入（GGR）同比增长14%，达到7.64亿美元，其中中场GGR增长10%至5.39亿美元。更令人瞩目的是，贵宾GGR飙升36%至2亿美元，而角子机GGR则下降22%至2500万美元。贵宾转码数同比增长1%至62.8亿美元，赢率提升83个基点至3.18%。中场赌台投注额同比增长14%至17.4亿美元，但中场赌台赢率下降107个基点至31%。
非博彩业务发力，新濠天地未来可期
新濠天地计划今年“逐步开放”其翻新后的“迎尚酒店”。同时，集团正在对新濠天地的“零售区域进行改造”，并计划升级其餐饮服务。谈及主要娱乐项目“水舞间”，主席指出该表演已“显著提升了物业的访客量”。他强调：“我们看到在演出期间及之后，非博彩消费有显著增长。甚至在中场投注额方面，从五月前到五月后，我们也看到了不错的提升。”Winkler补充说，对于那些专程前来观看表演的外部访客，“只有极小一部分人会直接转入博彩区域”。然而，他认为“我们的优势在于，每场表演都能为物业和新濠天地带来数千名新访客，让他们接触到我们的产品、餐饮服务。”
新濠影汇稳健增长，聚焦中场及角子机
新濠国际位于路氹金光大道的另一物业——新濠影汇，本季度运营收入实现正增长，从2024年第四季度的2302万美元增至2025年第四季度的2956万美元。这有助于将调整后的物业EBITDA提升至8659万美元（2024年同期为8124万美元）。本季度总GGR同比增长7%至3.43亿美元，其中中场贡献3.14亿美元，同比增长10%。中场赌台投注额增长4%至9.32亿美元，而赌台赢率则增加159个基点至33.7%。角子机GGR本季度同比略微下降3%至2800万美元。值得注意的是，新濠影汇不经营任何贵宾博彩业务，其总GGR完全来源于中场和角子机。
其他澳门业务承压，资产优化调整
新濠国际的其他澳门业务在2025年第四季度出现亏损，其中位于氹仔的新濠锋录得近630万美元的运营亏损，较2024年第四季度的250万美元亏损显著扩大。调整后的物业EBITDA为负350万美元，而2024年第四季度为负25.1万美元。该物业的总GGR同比下降9%至2900万美元，尽管中场赌台投注额增长22%至1.53亿美元，但中场GGR仍大幅下降16%至2400万美元。中场赌台赢率下降714个基点至15.6%。角子机GGR本季度增长46%至500万美元。集团已于2025年9月关闭了其在金龙娱乐场的卫星赌场业务，并在第四季度停止了摩卡金龙和摩卡皇家金堡的运营。总计15张赌台从金龙娱乐场重新分配至新濠影汇，另有90张赌台也转移至新濠影汇。从关闭的摩卡场馆，108台博彩机被重新安置到新濠影汇，137台转移到新濠天地，100台转移到新濠锋。目前，集团运营三个摩卡俱乐部——内港、金龙和新丽华酒店。第四季度，摩卡业务板块的运营收入为2000万美元，低于2024年第四季度的2930万美元。调整后的EBITDA为440万美元，低于2024年同期的570万美元。博彩机投注额也从2024年第四季度的5.167亿美元降至4.714亿美元，但赢率略有提升，达到4.3%（2024年第四季度为4.1%）。
