CFTC主席塞利格强势介入，力挺预测市场
美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格不再作壁上观。通过向内华达州法院提交文件并在《华尔街日报》发表评论文章，他正积极捍卫联邦政府对预测市场的管辖权。塞利格利用《华尔街日报》的评论文章，不仅为预测市场辩护，还宣布CFTC将支持Crypto.com在内华达州的诉讼。近几周来，塞利格对这些平台采取了更为强硬的公开立场，一改他最初的谨慎态度。他在评论文章和随后的X（前Twitter）帖子中指出，CFTC几十年来一直监管事件合约。他追溯到1992年，当时CFTC首次正式承认事件合约，并批准爱荷华电子市场交易公司收益和总统选举相关的合约。
CFTC力挺Crypto.com，介入内华达州诉讼
塞利格宣布，CFTC正向美国第九巡回上诉法院提交一份“法庭之友”简报，支持Crypto.com与内华达州博彩监管委员会的争议。内华达州监管机构于2025年5月发起这场争议，发出停止令，声称Crypto.com等预测市场提供了未经许可的体育博彩服务。Crypto.com随即提起诉讼，寻求初步禁令，以在诉讼期间继续运营。然而，美国地区法官安德鲁·戈登于10月驳回了这一请求，导致Crypto.com于11月3日暂停了在内华达州的业务，其第九巡回上诉仍在进行中。这份法庭之友文件标志着CFTC在数月公开评论该问题后，首次直接介入诉讼。在简报中，CFTC向法院表明其在联邦层面监管预测市场，并解释了法律如何适用。该文件将CFTC对《商品交易法》的解释引入上诉记录，并将争议定性为联邦优先权问题。尽管该简报不决定结果，但法院在复杂的金融纠纷中经常考虑机构的解释。目前尚不清楚CFTC为何选择从内华达州的Crypto.com开始，Polymarket、Kalshi、Robinhood和Coinbase等平台也正面临州当局的持续法律行动。
塞利格：事件合约是合法风险管理工具
为证明此次介入的合理性，塞利格强调事件合约具有合法的经济功能。它们允许市场参与者对冲风险、汇总信息并检验假设。他警告称，如果各州成功剥夺CFTC的权力，参与者可能会失去进入联邦监管事件合约市场的机会。他引用了小企业对冲能源价格上涨和农民管理与气温变化相关风险的例子。塞利格表示，面对“过度热心”的州试图阻止监管机构的监督，CFTC将“不再袖手旁观”。
“商品”定义成争议焦点
塞利格在《华尔街日报》的评论文章中避免提及“体育”一词。相反，他解释了CFTC为何控制事件合约的监管。他强调这些合约符合《商品交易法》（CEA）下的“掉期”定义。他补充说，国会在2008年金融危机后赋予CFTC对此类合约的完全权力。塞利格将“商品”的定义描述为“极其广泛”。他指出，只有洋葱和电影票销售不在此范围之内。塞利格还表示，《商品交易法》支持金融创新，新衍生品的发展不应成为重新解释或缩小现有法律范围的理由。
质疑者：CFTC权力边界引争议
塞利格的评论文章在社交媒体上引起了广泛关注。Gerber Kawasaki财富与投资管理公司首席执行官罗斯·格柏表示，他很难理解体育博彩如何能归类为商品。博彩律师丹尼尔·沃拉赫也表达了同样的观点，并引用了一个近期案例，对塞利格关于商品定义广度的说法提出了质疑。沃拉赫提到了CFTC与运营Metals.com的TMTE之间正在进行的一项案件。在该案中，一名法官质疑贵金属是否符合商品定义。批评者认为，CFTC不能仅仅依靠宽泛或包罗万象的语言来将其权力扩展到国会明确授权之外。法官们不认为国会会通过不明确的措辞进行重大的监管改革，这一原则通常被概括为国会不会“把大象藏在鼠洞里”。该意见指出，该法规主要列举了农产品，因此任何包罗万象的语言都应保持在该类别内。按照这种逻辑，体育预测市场将不符合商品定义。
从谨慎到激进：塞利格的立场转变
周一在《华尔街日报》发表的评论文章似乎是塞利格将预测市场合法化为金融产品更广泛努力的一部分。自去年11月提名听证会以来，塞利格的公开言论变得更加激烈。当时，参议员们质疑他是否会执行体育赛事合约禁令时，他避免采取明确立场。他当时表示，法院将决定这个问题，并承诺遵守司法裁决。自12月18日担任主席以来，他的语气变得更加强硬。他在1月20日《华盛顿邮报》的一篇评论文章中讨论了预测市场，指出其受欢迎程度的迅速增长。他批评拜登政府限制数字创新，并承诺不遵循这种做法。他在这篇文章的结尾预测，CFTC监管的现代化可能迎来美国金融市场的新“黄金时代”。在1月29日举行的CFTC-SEC协调活动中，塞利格表示该机构支持合法的创新，例如预测市场。他还宣布撤回2024年禁止政治和体育合约的提案，并确认取消2025年不鼓励体育相关产品的建议。塞利格随后于上周出现在CNBC的数字金融论坛上。他表示，CFTC计划采取与前任政府不同的方法，前任政府曾质疑2024年总统大选前的选举市场。塞利格重申，CFTC将行使其权力，确保预测市场“在美国蓬勃发展”。
预测市场行业发起联合倡议
预测市场行业也同时加大了自身的公共倡导力度。预测市场联盟（包括Kalshi、Crypto.com、Coinbase、Robinhood和Underdog）在上个月《华盛顿邮报》刊登广告后，启动了一项七位数的宣传活动。这份整版广告强调了受监管平台与非受监管平台之间的差异，包括禁止内幕交易和客户审查。Polymarket不属于该联盟。Kalshi还在1月份在华盛顿特区开设了办事处，并任命前拜登政府官员约翰·比沃纳领导联邦外联工作。在此之前，Kalshi与右翼政治人物关系更为密切，最著名的是小唐纳德·特朗普。他现在是Kalshi的付费顾问，并在Polymarket持有投资，担任无偿顾问。
监管对峙升级，焦点转向第九巡回法院
随着CFTC现在介入内华达州的争议，以及塞利格公开支持预测市场，这场监管僵局已进入新阶段。焦点现在转向第九巡回法院，法官们将面临核心的管辖权问题：联邦监管的事件合约在与体育结果相关时，是否优先于州的博彩执法。
