梦幻之城马尼拉：线上博彩再入视野
根据海港研究伙伴（Seaport Research Partners）的最新报告，美狮贵宾会（Melco Resorts & Entertainment）正积极评估旗下马尼拉梦幻之城（City of Dreams Manila）重启线上博彩业务的可能性，尽管目前尚未做出最终决定。该券商认为，推出线上平台将显著提升这家综合度假村的市场竞争力，尤其是在菲律宾，多家竞争对手的实体赌场早已同步运营数字平台。此消息源于美狮贵宾会管理层与海港研究伙伴在2026年度夏季会议期间的交流，高级分析师Vitaly Umansky在周四发布的一份报告中详细披露了讨论内容。
线上业务：从“昙花一现”到“卷土重来”？
事实上，马尼拉梦幻之城并非首次涉足线上博彩。该度假村曾于2021年运营名为“Live Shots”的线上游戏项目。在获得菲律宾娱乐和博彩公司（PAGCOR）的必要批准后，其于2021年8月10日率先推出线上真人荷官游戏，并于9月15日上线了线上老虎机。该服务仅对菲律宾境内注册的马尼拉梦幻之城会员开放。然而，美狮贵宾会表示该项目于2021年12月1日因“维护”而关闭，此后并未恢复运营。截至2025年7月，马尼拉梦幻之城已不再提供任何线上博彩平台。
竞争加剧与政策利好：线上博彩势不可挡
目前，菲律宾多家综合度假村，包括晨丽度假村（Solaire Resort）、冈田马尼拉（Okada Manila）以及新港世界度假村（Newport World Resorts），均已成功建立线上博彩业务，主要面向符合条件的国内玩家。与此同时，菲律宾娱乐和博彩公司（PAGCOR）也通过下调线上博彩收入分成比例，为运营商提供了更友好的政策环境。自2025年1月起，PAGCOR已将综合度假村运营的电子游戏税率降至25%，而其他持牌电子游戏运营商的税率仍为30%。这一政策调整无疑为美狮贵宾会重启线上业务提供了新的动力。
资产剥离：美狮贵宾会寻求最佳估值
尽管菲律宾博彩市场竞争日益激烈，海港研究伙伴仍认为马尼拉梦幻之城的前景保持稳定。该券商同时指出，美狮贵宾会仍有可能考虑剥离其在该物业的权益，但前提是必须达到一个可接受的估值。今年早些时候，美狮贵宾会已结束了对马尼拉梦幻之城战略替代方案的正式审查，原因是其认为现有选项未能充分体现该物业的真实价值。此次审查于2025年2月启动，是该赌场运营商向“轻资产”战略转型的一部分。美狮贵宾会随后与潜在买家进行了讨论，但最终未能达成交易。
